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    化工品年度漲跌簡析(20211231-20221230):化工市場年終盤點及展望
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    來源: 中宇資訊 時間: 2023-01-06 16:52

    受地緣政治危機、美聯儲加息、經濟衰退擔憂和新冠疫情沖擊等因素擾動,2022年化工品市場總體呈現先漲后跌趨勢。

    上半年主要受俄烏沖突影響,原油價格高漲,帶動化工整體價格水平不斷抬升。但國內新冠疫情抑制需求,同時海外出口訂單減少,導致成本向下傳導不暢。另外美聯儲大幅加息引發大宗商品暴跌,6月伴隨原油價格高位跳水,化工價格大幅回落。

    下半年成本壓力有所緩解,進入金九傳統消費旺季,化工市場呈現筑底后回升。但海內外經濟增速放緩,同時國內多地受疫情因素擾動,需求端表現偏弱,化工市場景氣程度再度下降,普遍呈現了顯著的下跌趨勢。年末在防控政策優化之后復蘇預期增強,下游階段入市備貨,但初期隨著疫情感染人數的增加,抑制消費復蘇,化工市場總體呈現震蕩運行。

    據中宇資訊化工網監測的64個重要化工產品中,本周上漲產品17個,占27%;下跌品種46個,占比72%;持平品種1個,占比1%;其中漲幅前三產品分別是丁二烯(76.83%)、鄰苯(23.81%)、TDI↑20.63%。其中跌幅前列三的產品分別是BDO(68.36%)、DMF(63.4%)、二氯甲烷(60.17%)。

     

    年度化工品漲幅榜:

     

    產品名稱地區2021/12/312022/12/30漲跌幅度(元/噸)
    丁二烯 華東410072503150
    鄰苯華東630078001500
    TDI(巴斯夫、拜耳貨)華東15750190003250
    二甲醚華北36214326705
    異構二甲苯華東59506800850
    溶劑二甲苯華東59206750830
    PTA華東地區49285575647
    苯酐山東70757875800
    甲苯華東56506150500
    二乙二醇華東地區50105450440
    異丁醇華東79508325375
    DBP河北88009200400
    乙醇華東68507150300
    甲醇華東25952700105
    DINP華東92509550300
    滌綸短纖1.4D華東地區7025710075
    丙酮華東5400542525

    年度化工品跌幅榜:

     

    產品名稱地區2021/12/312022/12/30漲跌幅度(元/噸)
    BDO華東305009650-20850
    DMF華東164006000-10400
    二氯甲烷華東58002310-3490
    甘油華東105504550-6000
    EDC江陰54102360-3050
    丙二醇華東160007500-8500
    醋酸江蘇60002850-3150
    氯乙酸山東70003500-3500
    DMC華東88004500-4300
    環氧氯丙烷華東159008550-7350
    丙烯酸市場華東117006500-5200
    雙酚A華東1650010050-6450
    環氧樹脂華東2550015800-9700
    醋酸乙烯華東127007900-4800
    丁酮華東115008000-3500
    丙烯腈華東地區135009550-3950
    聚合MDI(巴斯夫、拜耳貨)華東2020014600-5600
    三乙醇胺99%江蘇地區102007700-2500
    苯酚華東100507600-2450
    醋酸乙酯華東85006500-2000
    環己酮華東115508850-2700
    己二酸華東127009850-2850
    醋酸丁酯華東93007300-2000
    一級硬脂酸江蘇106508500-2150
    錦綸切片華東地區1540012300-3100
    丙烯酸丁酯市場華東115009200-2300
    己內酰胺華東地區1390011150-2750
    軟泡聚醚華北110009100-1900
    正丁醇華東100008275-1725
    乙二醇華東地區48654050-815
    醋酸仲丁酯華東78006500-1300
    硬泡聚醚華北109009100-1800
    PO山東106509000-1650
    純MDI華東2050017500-3000
    MMA華東1180010200-1600
    不飽和樹脂普遍型191#常州地區105009150-1350
    環氧乙烷華東地區75006800-700
    純苯華東72756650-625
    甲醛華東11601070-90
    異丙醇華東71506775-375
    丙烯山東75257175-350
    辛醇華東102509875-375
    苯乙烯華東86008335-265
    滌綸長絲華東地區72507163-87
    DOP 山東96009500-100
    苯胺山東98009700-100

    漲幅榜:

    丁二烯:2022年國內丁二烯價格先漲后跌。以華東地區送到價格為例,2022年丁二烯年度均價在8527元/噸左右,年內低點在1月初為3900元,高點在6月份的12400元/噸。上半年,國內丁二烯市場價格持續上行。2021年底部分新產能集中釋放,丁二烯價格跌至一定低位后,下游行業理論利潤放大,部分下游裝置重啟,對丁二烯需求量增加。需求端向好助推市場價格上行。同時韓國有丁二烯裝置臨時停車,丁二烯出口需求拉動,支撐丁二烯市場價格走高。3月份原油大幅走高導致成本高位支撐,丁二烯行情一路上漲。而6月份,部分裝置計劃外停車,提振行情走高至年內高點。但國內需求持續偏弱,產業鏈終端對行情帶來明顯拖拽。下半年隨著浙石化二期、衛星化學等新產能投放,丁二烯供應繼續增量,行情承壓下行為主。而年底部分新產能釋放不及預期,疊加外盤行情持續上行,提振國內市場心態,丁二烯價格止跌上揚。

    鄰苯2022年,國內鄰苯市場走勢振幅明顯,其中分為3波較為明顯的漲跌走勢。一季度,鄰苯市場重心快速拉漲,其中2022年1月1日起鄰苯上調100元執行6400元/噸,開年開門紅局面下,鄰苯市場一路高歌,至3月份,鄰苯價格已經漲至9000元/噸,漲幅高達40.625%。鄰苯價格快速拉漲,主要因素一方面在于鄰苯現貨供應水平不高,碼頭貨源亦是有限,且下游苯酐持續反彈,對鄰苯需求量有所提升;4-5月,鄰苯市場進入回調階段,價格跌至8200元/噸,跌幅8.88%。鄰苯下跌基本屬于在鄰法苯酐跌勢影響的補跌,其跌勢空間有限。至6月中旬,鄰苯價格上漲至9300元/噸,此番漲幅13.4%,主要推動因素依舊在于鄰苯現貨偏緊,尤其是在部分檢修消息提前釋放基礎上,疊加異構二甲苯價格高位,導致鄰苯自身成本壓力亦是存在,故中石化方面積極調漲。但主要下游鄰法苯酐亦是倒掛明顯,對鄰苯抵觸情緒明顯下,下行亦是打壓鄰苯,至8月中旬,鄰苯價格回落至8000元/噸,跌幅14%。至10月中旬,鄰苯價格漲至9600元/噸,這是年內最高點,此番漲幅20%。漲勢是根源依舊在于貨少。碼頭鄰苯基本無貨,中石化貨源基本為下游苯酐廠家鎖定貨源,市場流通貨源有限,故中石化具備較高話語權,疊加鄰法苯酐同周期上漲釋放利好,表現較為亮眼。自10月底開始,鄰苯市場再次進入下跌走勢,目前價格7800元/噸,已經僵持一定周期。鄰苯依舊貨少,下游鄰法苯酐利潤不佳,對鄰苯剛需且抵觸。預計短線鄰苯市場多是維持橫盤。

    TDI2022年全年的價格走勢震蕩運行,前面小半年延續小幅走跌,后面大半年長時間大幅上漲后高位震蕩。截至12月31日,華東地區上海貨桶裝出庫價格在19000元/噸附近震蕩,國產貨桶裝出庫在18400-18500元/噸。年內低點出現在7月底收至15000元/噸左右,年內高點出現在10月中收至26750元/噸左右。2021年TDI均價14556元/噸,2022年TDI均價18405元/噸,較2021年上漲3849元/噸。(以華東地區上海貨源價格為例)。

    2022年第一階段(1-3月),市場迎來“開門紅”,價格大幅上漲后高位震蕩。受上海某工廠六折供應,福建裝置重啟推遲,科思創 1 月份合約量售罄等因素影響,貿易市場無低價貨源,工廠紛紛上調指導價,持貨商看漲情緒堅定,報盤寬幅上漲,下游工廠整體需求恢復不及預期,市場止漲,并進入高位震蕩。

    2022年第二階段(3-7月),市場下行通道打開,偶有反彈也終被壓制。國內疫情持續散發,下游需求遭受重創,縱使供方諸多停車/檢修利好,未對市場形成有效支撐,國內多地區物流運輸依舊受阻,貨物運輸周期緩慢,中間商悲觀心態濃厚,加快出貨速度,市場交投重心持續下落,然而下游需求恢復有限,且處于傳統淡季,整體仍偏弱,市場反彈乏力,國內TDI市場在7月底達到年內低點,此時價格在至15000元/噸左右(華東市場國產貨)。

    2022年第三階段(8-12月),市場現貨持續收緊,價格連續大幅跳漲進入8月份開始,TDI市場進入強勢上行通道,供應端利好成為本輪價格上漲的最大利好支撐。隨著國內外供應端利好紛至沓來,在國外裝置不可抗力、國內分銷市場低折扣供應/暫停接單、工廠指導價不斷上調等利好積極支撐下,TDI價格快速攀升,由于市場現貨供應緊張,上中下游庫存均有限,加之出口方面較好,雖然終端需求恢復有限,但市場上漲勁頭依舊強勢,價格更是不斷出現跳漲情況,而中間商低價惜售,報盤跟隨工廠不斷上漲。

     

    跌幅榜:

    BDO2022年國內BDO走勢呈“M”型,整體表現亮眼。截至12月31日,華東地區貨源桶裝出庫價格在9500-9700元/噸附近震蕩。年內低點出現在8月中旬收至9900元/噸左右,年內高點出現在1月初底收至30500元/噸左右。2021年1-12月 BDO均價25029元/噸,2022年1-12月BDO均價18588元/噸,較2021年下跌6441元/噸(以華東地區貨源價格為例)。

    2022年第一階段:即1月份-6月上旬,BDO寬幅上漲后回落。工廠開工率不高,供應緊張,主力工廠供應縮量,受疫情及物流影響,下游節前剛需備貨提前,BDO 市場寬幅上行。BDO 價格有所回落。部分下游降負荷或停車檢修應對高成本,整體需求下滑,BDO 出貨壓力提升 , 價格下跌,工廠貨源緊張局面緩減,下游對高價抵觸心里,進入 5 月份-6月上旬,BDO 下游僅 PTMEG 表現尚可,其余 PBT 等整體開工不足,市場需求相對偏弱下,BDO 行情延續下跌,BDO裝置檢修消息不斷釋放,延續讓利出貨為主。        

    第二階段為:6月下旬-12月底。6月份下旬利好因素疊加,工廠檢修消息逐漸增多,市場氣氛逐漸向好,價格止跌反彈。8月份BDO延續下跌,隨著裝置不斷重啟,現貨供應緊張局面逐漸緩減,部分獲利盤持續讓利出貨,BDO價格小幅上漲。9月份市場蓄勢整理,價格有所上漲。場內貨源供應持續緊張加劇了市場看漲情緒。10月份BDO市場平穩運行,月內國內貨源供應縮減,加之疫情原因,西北運輸略有延遲,散水現貨緊俏,供方挺市心態下,BDO市場維持高位。11月份BDO重心走跌運行。業者操盤心態轉謹慎,市場重心偏弱。12月份BDO穩中略上探運行,供應面支撐較強,現貨供應量偏緊,場內競拍價格高位,供方惜售挺價。

    DMF2022年,國內DMF市場在產能增長,需求減弱的背景下,呈現大幅下行走勢??v觀全年江蘇市場運行區間在5400-17200元/噸承兌送到,震幅高達11800元/噸。其中最低點出現在12月上旬,最高點出現在1月下旬。據統計,1-12月江蘇市場均價為11773元/噸,較2021年均價12949元/噸相比,下跌約9%。

    一季度,DMF市場價格水平總體運行高位。春節假期前,在環保政策影響供應收縮,需求提升的背景下,價格呈現漲勢,華東市場價格最高漲至17200元/噸承兌送到,節后市場多呈震蕩走勢。然進入3月份之后,國內疫情多點擴散,多地管控措施升級,對物流運輸及終端消費造成抑制,國內DMF部分主力生產企業庫存水平提升,降價出貨意向增加,DMF市場逐步進入下行通道,直至4月中旬,價格累計跌幅超2800元/噸,隨后工廠降低開工負荷,供應端壓力有所減,下游階段入市補貨支撐,市場開啟一波反彈之勢。但多地受公共衛生事件影響,交通運輸受限,當前需求尚未完全恢復情況下,成本向下傳導仍存在阻力,5、6月份市場總體呈現震蕩運行的走勢。

    進入三季度,安徽金禾3萬噸/年裝置及九江心連心一期10萬噸/年裝置陸續投產,DMF市場迎來一波新產能投產,導致供給壓力提升,對市場帶來打壓,DMF價格逐步跌破萬元高位。而終端需求復蘇緩慢, 四季度DMF市場偏空氣氛延續,市場多數時間呈現下行趨勢,12月份隨著防疫政策逐漸步入新的階段,市場業者信心有所提升,且臨近年底,節前備貨疊加社會面庫存較低,需求短暫釋放,支撐DMF價格出現一定反彈。截止12月末,江蘇市場價格參考6000-6100元/噸附近承兌送到,較年初價格下跌10400元/噸左右。

    二氯甲烷:2022年國內二氯甲烷市場震蕩下行。一季度市場波動頻繁。1月市場因前期檢修裝置恢復,而需求端表現持續偏弱的情況下,市場整體寬幅走跌。至春節節后物流運輸恢復,下游補庫,另中旬有裝置檢修影響下,市場商談重心較前期走高。不過隨著價格上漲,下游高位抵觸,需求制約市場重心不斷下移至3月初。而后需求端低位補庫,原料價格高位,及部分裝置檢修消息發酵,市場觸底反彈。月底市場高位成交氣氛逐步轉弱。

    二季度起,供應端表現寬裕以及場內整體需求量有限牽制下,市場開啟下行通道。場內供應寬松,而受在疫情影響下游接貨一般,場內整體需求跟進始終不足,另6月成本液氯跌至低位,市場不斷下移。到8月,前期市場走跌至低位后,市場心態發生轉變,企業出貨好轉,加之部分企業有降負停車,另9月上旬原料液氯與甲醇強勢走高,另九月傳統旺季疊加雙節支撐,中間商及下游拿貨情緒較積極。市場逐步震蕩回升。

    而四季度市場再次走低,成本偏弱運行,相關替代品價格大幅下滑,需求偏弱,市場交投不佳,成交再次下行。至十一月下滑至年內低位,中下旬企業裝置檢修較多,期間市場供應收縮,不過整體弱勢并未能扭轉。十二月承接上月底,企業庫位不高,并且期間有多個廠家降負或停車檢修,供應縮量,另疫情管控松動,下游階段性補庫利好支撐下,市場有所反彈后區間震蕩運行。

     

    中宇觀點:原油類大宗商品價格一方面受到強勢美元走勢的抑制,另一方面經濟衰退對歐美需求的下滑也將有所拖累。然而2023年中國需求的邊際變量亦值得關注,恢復和改善的信心將導致能源價格向下仍有支撐。因而油價將維持區間震蕩運行的節奏,成本面對于化工市場形成一定支撐。需求方面,隨著國內防控政策優化后,經濟復蘇和消費端存修復預期,化工行業景氣度或將有所回升,但不斷反復的新冠疫情對市場的影響仍不容忽視,需求復蘇也將存在一定曲折,加之房地產市場出現長周期拐點,恢復情況不易過度樂觀,且世界發達經濟體仍處于衰退階段,海外需求呈現下滑,從而抑制出口規模。綜上,展望2023年,國內大宗化工市場或呈現緩慢復蘇回暖態勢。





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